日前，建设银行与云南锡业集团(控股)有限责任公司在京签署总额近50亿元的市场化债转股投资协议。标志着全国首单地方国企市场化债转股项目成功落地。
业内专家对此表示，这标志着新一轮债转股盛宴已经开启。煤炭、钢铁、造船、有色等产能过剩行业的大型国企进行债转股改善财务状况的意愿较强，极有可能成为本轮债转股的主要转股对象。此外，为避免相应风险，应有效甄别“僵尸公司”，与国企改革相互配合发力以及建立多元化退出机制。
产能过剩大型国企为主要对象
据介绍，此次市场化债转股项目落地是建行和云南锡业双方落实总额100亿元全面降低云锡控股杠杆率框架协议迈出的实质性步伐。业内人士指出，首单地方国企市场化债转股项目成功落地，对国内公司及金融机构有一定借鉴意义。
银行业研究员廖志明对《中国公司报》记者表示，根据前期政策倡导及首单项目分析，可以预见，今后市场化债转股对象公司应当具备以下条件：发展前景较好，具有可行的公司改革计划和脱困安排，技术先进，产物有市场，信用状况较好。不过，预计国内符合债转股条件的公司较少，即便符合实施债转股的公司相关意愿也可能不强，所以债转股初期规模或有限。
廖志明告诉记者，本轮鼓励向“高负债居于产能过剩行业前列的关键性公司”债转股。煤炭、钢铁、造船、有色等产能过剩行业的大型国企普遍资产负债率较高，部分公司经营较为困难，预计进行债转股改善财务状况的意愿较强，极有可能成为本轮债转股的主要转股对象。
一家大型国企内部人士表示，国内大型行业龙头公司肯定是此次债转股首选公司，能够减轻一部分公司负担，我们公司对此也很重视和欢迎，不过债转股对公司来讲并不是“免费的午餐”，例如在武钢方案中建行明确提出有业绩要求以及未达要求后的回购安排，需要武钢自己出一部分资金认购基金份额，所以可能会影响一些公司的积极性，但从长远来讲，此举还是对公司有利。
“此外，市场化债转股让商业银行在处置不良资产时多了一种选择，或将一定程度上加强商业银行处置不良资产的定价能力，提升处置收益。另外，也将加快不良资产处置进程。而且，商业银行也能从为债转股提供的税收优惠、定向宽松等政策中受益。”廖志明表示。